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期銅呈現緩步下跌走勢 市場多頭信心遭受打擊
  2006年11月21日
上周基本面情況回顧
   
    國內方面:
   
    據上海11月15日消息,中國國家海關總署周三公布的初步數據顯示,中國10月銅精礦進口總計為180,000噸。海關并未提供較去年10月的對比數據。9月,中國進口381,572噸銅精礦,較去年同期增長15%。1-10月,銅精礦進口同比減少11%至291萬噸。中國是銅精礦的進口大國,主要從南美、蒙古和澳大利亞尋求供應。
   
    上海11月16日消息:中國有色金屬行業協會副秘書長尚福山周四表示,今年中國精煉銅產量在295-300萬噸,估計2007年精煉銅產量在320萬噸以上;明年銅的進出口量也會上升.他在上海一研討會上表示,中國今年產出的銅精礦含量不低于75萬噸,明年將超過80萬噸.中國今年的銅材產量為520萬噸,預計明年銅材產量將達550萬噸左右.
   
    上海11月15日消息:國家統計局周三公布了中國2006年前10個月有色金屬產量數據,詳細列表如下:
   
    (注:月度數據為初值)
   
    10月產量 變化 1-10月產量 變化
   
    (%) (%)
   
    精煉銅 248,300 8.9 2,414,100 20.0
   
    鋁 815,900 22.0 7,457,000 18.9
   
    氧化鋁 1,234,700 59.5 10,744,700 53.7
   
    國外方面:
   
    貿易公司Marubeni集團周一表示,截止10月底日本橫濱、名古屋和大阪三大港口鋁庫存量較9月底水平增加7.9%至24.42萬噸。一公司官員表示,庫存量增加的原因是南美一些鋁裝運量延遲,原定于9月抵達的裝運量在10月抵達日本。目前的庫存量較5月底觸及的219,900噸的兩年低點增加了大約11.1%。
   
    香港11月16日消息:貿易業內人士周四表示,智利Codelco公司將2007年發往中國客戶的精煉銅升水報價上調至130美圓/噸。這高于今年的125-128美圓/噸的升水報價。
   
    智利央行宣布,智利10月銅出口29.4億美元,較2005年同期15.9億美元幾乎翻了一番。 智利9月銅出口總額達31.6億美元。
   
    由于全球商品市場需求的劇增,尤其是來自中國的需求,國際市場商品價格飆升。 智利銅年產量約占世界銅年產量的37%。 智利10月礦業出口達33.6億美元,2005年同期為19.4億美元。 9月,智利礦業出口為35億美元。
   
    智利央行宣布,由于商品出口的劇增,智利10月貿易順差較2005年同期5.196億美元增長2倍多達17.4億美元。 上周智利央行公布10月貿易順差初值為17.3億美元。
   
    期銅:
   
    LME銅上周整體呈現緩步下跌的走勢,周五當周低點6,635美元,尾盤以6,800美元報收,較前一周下跌127.5美元;滬銅(62290,-340,-0.54%)0701月合約周初大幅跳空下跌整體呈現振蕩下滑走勢,周五創下當周低點61,310元,尾盤以62,290元報收,較前一周下跌5,160元。
   
    上周LME銅庫存繼續大幅增加7,775噸,當周庫存為155,975噸;截至11月17日上海交易所銅庫存減少3,547噸,總量至31,576噸。
   
    從基本面情況看,經濟合作與發展組織(OECD)發布的綜合領先指數(CLI)顯示,6個月的CLI的增長自06年5月來出現加速下跌。OECD區域國家由4.3跌至1.8,美國由3.9跌至1.2,歐元區由4.9跌至2.7,中國由16.2跌至11.9。全球經濟增長的放緩使市場的焦點逐步由供應短缺轉向對需求的持續性擔憂。Bloomsbury也修正了2006年的精煉銅平衡從緊缺32.8萬噸減少為23.5萬噸,并預計07年出現約4.5萬噸的過剩,這進一步打擊了多頭信心,增添了市場空頭氛圍。
   
    中國海關周三發布的數據顯示,中國1-10月包括半制成品在內的銅進口量同比下降22.4%至168萬噸;10月當月銅進口量為165,001噸.中國冶煉企業與必和必拓關于TC/RC的談判還處于僵持之中,中國企業恐怕難以接受必和必拓開出的TC/RC為60/6,價格參與取消的條件。
   
    美國勞工部公布的10月美國生產者價格指數顯著下降,生產者指數繼9月下跌1.3%后,10月繼續下跌1.6%,遠遠高于之前0.5%的預期。美國商業零售數據也呈現下降趨勢,對于美國經濟來說,這些并不是好消息。
   
    對于銅,疲弱的需求已經導致交易所庫存四個月來增加大概5萬噸,并且現貨升水轉貼水并持續放大的現象,預示著銅市場結構的明顯轉變。而國內16日現貨出現達到1000元的現貨升水,我們猜測也是由于前段時間現貨商備庫的成本較高,暴跌之后現貨商不愿意出售所致。
   
    技術上看, LME銅下破7000美元這個前期的振蕩區間下軌之后,有可能形成回抽確認該線阻擋力度的走勢,一旦價格驗證其突破的有效性,價格將可能繼續振蕩下行;國內滬銅近期走勢整體偏弱,技術分析顯示價格近期可能將以振蕩下跌為主。
   
    操作方面應總體保持作空思路,目前滬銅繼續持有空單,遇反彈可擇高加碼空頭頭寸。
   
    期鋁(19860,80,0.40%):
   
    上周LME鋁上周呈現振蕩下跌走勢,周五同時創下當周低點2,563美元,周五尾市以2,630美元報收,較前一周下跌60美元;滬鋁主力1月合約于周五在創下當周低點19,710元,尾市以19,810元報收,較前一周下跌690元。
   
    上周LME鋁當周庫存增加555噸為676,900噸;截至到11月17日上海交易所鋁庫存增加3,348噸,總量至26,353噸。
   
    操作方面,上周滬鋁走勢呈現三角形區間內的振蕩走勢,價格幾次在19,700元一線受到支撐,預計價格本周內將可能展開振蕩上漲走勢。